JEPI: El ETF de Ingreso más Deseado de J.P. Morgan
JEPI se ha convertido en uno de los ETF favoritos entre los inversores gracias a su sólido rendimiento y a su menor volatilidad en comparación con el S&P 500. Este ETF emplea una estrategia que implica la escritura de llamadas cubiertas (covered calls) con el objetivo de generar un rendimiento superior al de un ETF de dividendos estándar. Aprende lo básico sobre los ETFs.
En este artículo, analizaremos a fondo a JEPI; explicaré cómo funciona, sus ventajas y desventajas, a qué tipo de inversionista podría beneficiarle y otros ETFs similares.
No soy un asesor financiero. Este artículo debe ser considerado únicamente con fines educativos y no debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender activos. Antes de tomar cualquier decisión, oriéntese con un asesor financiero.
¿Qué es JEPI?
JEPI es un fondo de inversión que tiene como objetivo obtener ingresos actuales mientras busca oportunidades de apreciación de capital. Para lograr esta meta, el fondo se basa en dos estrategias principales. En primer lugar, construye y gestiona activamente una cartera de valores de renta variable, compuesta en su mayoría por aquellos incluidos en su índice de referencia principal, el S&P 500. En segundo lugar, emplea notas vinculadas a la renta variable (ELNs) y vende opciones de compra con exposición al S&P 500. Además, el fondo recibe ingresos por concepto de dividendos de las acciones que componen su cartera.
El resultado es un fondo diseñado para proporcionar a los inversores un rendimiento que capture la mayoría de las ganancias asociadas con el S&P 500, al mismo tiempo que los expone a una volatilidad menor que la del S&P 500, y ofrece ingresos adicionales. El fondo se gestiona de manera que, en circunstancias normales, ofrezca distribuciones mensuales a un nivel relativamente estable.
Ventajas y Desventajas de Invertir en JEPI
En el año 2022, JEPI logró un rendimiento superior al S&P 500, consolidándose como un ETF preferido por muchos inversores. Sin embargo, como ocurre con cualquier fondo de inversión, JEPI presenta sus propias desventajas.
Ventajas
- Alto Ingreso: JEPI brinda un ingreso más elevado en comparación con un ETF de dividendos estándar. Aprende sobre dividendos.
- Ingresos Mensuales: Este ETF distribuye ingresos mensuales, lo que brinda una fuente regular de efectivo y fomenta un efecto acumulativo con el tiempo.
- Bajo Costo: El costo de gestión actual es del 0.35% anual, lo que lo convierte en una opción asequible para un fondo manejado activamente. Aprende sobre ETFs de bajo costo.
- Baja Volatilidad: Uno de sus objetivos es proporcionar menor volatilidad que el S&P 500.
- Inversión en ELNs: La inversión en notas vinculadas a la renta variable (ELNs) permite al fondo obtener ingresos adicionales mediante la venta de opciones de compra relacionadas con el S&P 500.
- Diversificación y Gestión Activa: JEPI combina una cartera de acciones de gran capitalización con ELNs, mientras que su gestión activa se enfoca en optimizar el rendimiento y gestionar los riesgos de manera efectiva.
Desventajas
- Riesgo de contraparte: La escritura de opciones de compra cubiertas y el uso de ELNs generan un riesgo de contraparte, que implica la posibilidad de que la otra parte involucrada en el contrato, ya sea el comprador de una opción de compra o el emisor de un ELN, no pueda cumplir con sus respectivas obligaciones
- Riesgo de Estrategia: La estrategia del fondo busca reducir la volatilidad en comparación con el S&P 500, pero no garantiza que siempre lo logrará. En mercados alcistas, el fondo puede subdesempeñar al S&P 500.
- Riesgo de Notas Vinculadas a la Renta Variable (ELNs): Se limita a beneficiarse de un aumento en el valor del instrumento subyacente debido a las restricciones de las opciones de compra escritas en las ELNs.
- Riesgo de Estrategia de Llamada Cubierta: Cuando el fondo vende opciones de compra dentro de las ELNs, limita su potencial de ganancia en caso de aumentos en el valor de los instrumentos subyacentes.
- Tributación de las Distribuciones: Las distribuciones se gravan como ingresos ordinarios. Algunos inversores prefieren incluir JEPI en sus cuentas de jubilación.
¿Qué Tipo de Inversor se Beneficia de JEPI?
Los inversores que buscan un alto rendimiento con baja volatilidad pueden beneficiarse de este ETF. En un mercado bajista, los inversores pueden encontrar ventajas, ya que este ETF continúa distribuyendo ingresos mensuales. Sin embargo, es importante tener en cuenta que JEPI no garantiza un mejor rendimiento que el mercado en general. Durante mercados alcistas, este ETF tiende a tener un rendimiento más moderado.
Una estrategia efectiva es mantener JEPI en una cuenta de jubilación para reducir el impacto fiscal. Muchos inversores optan por una IRA Roth, ya que así evitan pagar impuestos sobre los ingresos.
Datos Curiosos Sobre JEPI
- El dividendo estimado de su cartera es del 1% al 2% anual, y se anticipa que seguirá aumentando.
- La prima de las opciones se estima en un rango del 5% al 8% anual.
- El rendimiento anual en 2022 fue del 11.7%, superando las expectativas.
- Se ha observado que el ETF genera una prima más alta cuando la volatilidad del mercado es mayor.
- Los gestores del fondo cuentan con más de 60 años de experiencia acumulada en inversiones en acciones y derivados.
- El ETF funciona como un diversificador de ingresos, ya que tiene la capacidad de distribuir ingresos sin exponerse a riesgos de duración o de crédito en comparación con otros productos que generan ingresos.
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Referencias
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